? ? 本周，東北地區玉米市場依賴充足的政策性糧源供應，價格基本穩定;華北玉米價格繼續上漲。8月25日，山東濰坊地區深加工企業14.5%水分玉米掛牌收購價為1920-1980元/噸，低點比上周上漲80元/噸;濱州地區深加工企業玉米掛牌收購價格為1860-1980元/噸，比上周上漲40元/噸;河南汝州地區深加工企業收購價為1860元/噸，與上周持平;河北石家莊辛集地區為1790元/噸，比上周上漲80元/噸。
??華北地區玉米供應持續偏緊，從本周超期存儲玉米拍賣成交情況也可見端倪。本周華北地區投放了9萬噸超期存儲玉米(河北4.89萬噸，山東2.96萬噸，河南1.24萬噸)，這是華北地區時隔7周后再次出現政策性玉米投放，基本全部成交。上述省份成交均價分別達到1519元/噸、1747元/噸和1685元/噸。山東地區由于深加工企業及飼料企業眾多，玉米供需矛盾尤為突出，成交價也相應更高。華北地區玉米價格持續上漲已經使得東北政策糧流入有利潤，加之8月底華北本地春玉米上市量將逐漸增加，后期華北地區供應緊張局面將逐漸緩解，留給華北地區玉米價格上漲的時間和空間均已不多，預計8月底華北玉米價格維持堅挺，9月玉米價格將逐漸回落。如果關內的300萬噸2014年跨省移庫糧近期能夠投放，則回落時間可能提前，回落速度也可能加快。
??本周，廣東港口玉米價格穩中有漲。8月18日，廣東港口15%水分遼吉輪換玉米價格1910-1930元/噸，比上周上漲30元/噸。廣東港口能量飼料庫存繼續下降，支撐廣東港口玉米價格。8月24日，廣東港口國產玉米庫存9萬噸，進口玉米庫存0.5萬噸，合計僅9.5萬噸，比上周下降16.2萬噸，創下年內新低。進口高粱庫存為8萬噸，進口大麥庫存為13萬噸，合計21萬噸，比上周下降14萬噸左右，同樣創下年內新低。
??廣東港口玉米及進口雜糧庫存持續走低，貿易商挺價意愿增強，港口玉米價格走強。但預計很快廣東港口玉米價格將出現回落。監測顯示，8月下旬至9月底，我國進口高粱將迎來今年最后一撥集中到港期，預計此批到港高粱多達80萬噸。此外，未來十天廣東港口將有約35萬噸國產玉米到貨，廣東港口能量飼料供應將逐漸寬松。加之南方春玉米也有望一定程度上增加供應，廣東港口玉米價格上漲短期難以持續，預計將比華北地區更早進入下降通道。
??出口退稅恢復短期影響或不明顯
??8月23日，財政部網站發布《關于恢復玉米深加工產品出口退稅率的通知》，指出自2016年9月1日起，將玉米淀粉、酒精等玉米深加工產品的增值稅出口退稅率恢復至13%。產品清單包括：玉米淀粉、味精、濃度≥80%的未改性乙醇、制造淀粉過程中的殘渣及類似品、季戊四醇、甘露糖醇、山梨醇、乳酸及其鹽和酯、葡糖酸及其鹽和酯、賴氨酸。
??目前看深加工產品出口退稅恢復短期影響可能不明顯。一方面是目前的產品相較美國等傳統出口大國而言仍缺乏競爭力;另一方面，擁有出口資質的企業不多，短期作用不會馬上體現。再次，我國傳統的出口地區主要是東南亞和周邊國家，但過去幾年以泰國、越南等為代表的東南亞國家木薯酒精及木薯淀粉產能持續增加，對我國深加工產品出口形成阻力。
??海關數據顯示，2016年7月我國進口玉米2.9萬噸，環比下降3.8萬噸，同比下降107.9萬噸。其中進口緬甸玉米0.96萬噸，美國玉米0.95萬噸，烏克蘭玉米0.59萬噸。2016年1-7月累計進口玉米293.38萬噸，同比下降21.93%;2015/16年度(始于10月)累計進口玉米312.84萬噸，同比下降33.98%。預計全年度進口玉米320萬噸，同比下降42%。
??隨著上半年進口玉米集中到港結束，7月以來我國僅剩零星玉米進口。由于國內新季玉米上市后價格走勢仍不明朗，進口商尚未開始進口新年度玉米。8月25日，美國2號黃玉米12月船期運達我國港口cnf價為185美元/噸，完稅成本為1510元/噸?？紤]到美國玉米單產情況可能被高估，后期玉米價格可能小幅回升。初步預計未來廣東地區玉米成交價格在1550元/噸以下能夠擋住進口，倒推回北方港口平倉價格約1450元/噸，貿易商集港價格約1400元/噸，倒推至吉林長春地區出售價格在1300元/噸左右。從我國目前玉米生長形勢來看，盡管黑龍江等局部地區發生旱情，但對玉米單產影響仍然有限，今年玉米很可能創下歷史最高單產，能夠部分彌補因播種面積下調帶來的減產，再考慮到生產者補貼預計在10底前發放，對吉林的生產者補貼估算能超過300元/噸，預計吉林1300元/噸的出售價格不難見到。2016/17年進口玉米將大幅下降，預計僅為100萬噸，同比下降69%。
??海關數據顯示，2016年7月我國進口高粱43.8萬噸，上月為59.65萬噸，去年同期為111.39萬噸。2015/16年度以來累計進口高粱709.04萬噸，同比下降16.94%。7月我國進口大麥36.03萬噸，上月進口48.17萬噸，上年同期進口128.27萬噸。2015/16年度(始于10月)累計進口大麥456.17萬噸，同比下降41.41%。7月我國進口ddgs37.77萬噸，上月為23.56萬噸，上年同期為110.67萬噸。2015/16年度以來累計進口ddgs為346.3萬噸，同比下降10.87%。2015/16年度預計我國進口高粱、大麥和ddgs數量分別為830萬噸、550萬噸和400萬噸，總量為1780萬噸，比上一年度下降30.55%。剔除掉酒用大麥，折算后2015年上述進口產品預計能夠替代飼用玉米1251萬噸，同比減少674萬噸，減幅35%。
??目前來看，高粱的實際進口量要高于此前的預估，主要是由于臨儲玉米創下天量收購后，國內玉米市場有效供給量低于預期，進口商從4月底陸續增加對近月船期的可替代玉米的高粱的進口?？紤]到新年度我國已經取消玉米的臨時收儲政策，市場對新季玉米價格預期較低，預計進口玉米替代品優勢將大幅下降。貿易商對進口2016/17年度的雜糧和ddgs非常謹慎，目前尚未有采購訂單。預計2016/17年度我國進口高粱、大麥和ddgs總量將降至600萬噸，同比下降66%。剔除掉酒用大麥，折算后上述產品預計僅能替代玉米298萬噸，減幅76%。